Fuziuni și achiziții: Mecanisme de internaționalizare a băncilor din America Latină1

Introducere

În ultimele decenii, a fost prezentat un val de megafere și achiziții, produsul globalizării. Potrivit lui Cardona Vélez (2014), această tendință se întoarce în secolul al XIX-lea în Statele Unite, unde au fost formalizate primele absorbții orizontale ale companiilor și că în timp au evoluat în integrarea verticală pentru a consolida conglomeratele create anterior și pentru a răspunde la context economic al timpului. Aceste tranzacții au avut o recepție specială după cel de-al doilea război mondial ca o strategie de diversificare, într-o mai mare măsură în sectorul bancar. Cu toate acestea, de la ultimul deceniu al secolului al XX-lea, un val de transformare industrială a fost prezentat ca un mecanism eficient împotriva deschiderii serviciilor, dereglementarea piețelor și a evoluțiilor tehnologice, care au dat naștere la boom-ul marilor tranzacții de m & ca.

Strategiile menționate mai sus au fost utilizate pentru a se aventura, cresc și se consolida în afara țărilor de origine, un proces cunoscut sub numele de internaționalizare. Acest proces, potrivit lui Johanson și Vahlne (1997), se datorează unei serii de decizii corporative care iau în considerare experiența sau cunoștințele anterioare pentru a identifica metodologia locurilor și a creșterii în alte țări, distanța psihologică (se numește așa Distanța culturală care există între o țară și alta) și ale căror pași sunt date treptat. Pe de altă parte, Forsgren și Johanson (1992) îl definesc ca o reacție la schimbările strategice ale pieței, datorită supraviețuirii și creșterii, companiilor de conducere pentru a introduce noi teritorii. În plus, este important de menționat că strategia de internaționalizare necesită o flexibilitate ridicată pentru a răspunde oportunităților și amenințărilor, precum și identificării celui mai puternic avantaj și a selecta țara care beneficiază de funcționare viitoare (Vermeulen, 2001).

Deși mulți autori vorbesc despre procesul de internaționalizare a companiilor, rare sunt cele care au făcut referire la gradul de internaționalizare (măsurarea unui set de indicatori); În absența unor măsuri fiabile de stabilire a gradului de internaționalizare cauzată de investigațiile empirice care sunt depuse pentru a stabili validitatea măsurătorilor, care nu au robustețea necesară pentru a obține o analiză completă a variabilelor, conceptelor și contextului Informații utilizate pentru aceste studii (Sullivan, 1994).

găsim lucrări care au observat cauzele succesului și eșecului în cazurile de afaceri de internaționalizare: Vermeulen (2001) a studiat Randstad, o companie de lucru temporară din Olanda care, cu accent, răbdare și cu o investiție economică și managerială ridicată în achiziționarea de companii, au reușit să crească prețul acțiunii sale în termen de cinci ani.

Așa cum am menționat începutul articolului, activitățile comerciale Investițiile bancare internaționale au luat un mare impuls din anii 1990. Începând cu acest timp, investiția băncilor străine în țările în curs de dezvoltare a crescut, de la 545.200 milioane USD în 1985 la 1.318.8 mil. USD în 2000 (Martinez, Powell, & Vladkova-Hollar , 2005). Sectorul financiar a utilizat fuziuni și achiziții internaționale ca alternativă la contracararea crizelor economice, produsul structurii slabe a sectorului și reducerea economiilor. Acesta este modul în care entitățile bancare încearcă să fie implantate în afara țărilor lor de origine, ajungând la noi piețe și diversificarea portofoliului de produse, pentru a garanta generarea de valoare acționarilor săi. Mai multe locuri de muncă ale literaturii economice prezintă faptul că M & Așa cum se desfășoară, printre alte motive, pentru a îmbunătăți rentabilitatea, eficiența și formele de negociere.

cu analiticul nostru Lucrați, căutăm să evaluăm dacă M & ca și un mecanism de internaționalizare, înțeles ca o modalitate de a avea arme comerciale sau productive extinse în străinătate (Proméxico, SF).

Pentru aceasta, luăm ca studii băncile care ocupă primul loc (astfel definite în termeni de active) în țările cu informații disponibile în perioada 1990-2014, care sunt: Banco do Brazilia (Brazilia), Bancolombia (Brazilia) Columbia) și Credit Bank of Peru (Peru).

Am folosit trei măsuri de grad de internaționalizare: de la active, utilitate și venituri (Daniels & bracker, 1989; stopford & Wells, 1972, Vernon, 1971).

Analiza arată că nu este recomandabil să se bazeze pe o singură măsură, deoarece caracteristicile importante care afectează această măsură pot fi omise. În plus, deși M & La fel ca mecanismele de aventură pe piețele internaționale, măsurătorile utilizate pot fi afectate de consolidarea pieței locale a băncii.

Cadrul conceptual

Finanțarea corporativă se concentrează pe deciziile financiare pe care companiile le iau și studiază impactul asupra generației de valoare (Ross, Westerfield, & Jaffe, 2014). Adăugat la acest lucru, Mascareña (1999) se referă la fuziuni și achiziții ca mecanisme care permit utilizarea eficientă a resurselor companiei.

O fuziune este o operațiune utilizată pentru a unifica investițiile și criteriile comerciale de două companii ( Cisneros & Jiménez, 2014; Santeiro, 2014). La rândul său, achiziția este procesul direct realizat de o companie care să ia controlul operațional al altui fie din cauza achiziționării directe, fie a acumulării de acțiuni (Cardona-Vélez, 2014, Cisneros & Jiménez, 2014). Într-o societate, ambele operațiuni sunt efectuate în scopul de a fi mai eficiente în gestionarea costurilor, oferind îmbunătățiri în materie sau produse sau de a acorda o putere de piață care să le permită să implementeze o strategie de stabilire a prețurilor (Estrada, 2014). În plus, ele pot fi folosite ca o alternativă pentru a regândi afacerile și, astfel, să atenueze riscul, în termeni de investiții și timp, pentru a crea o companie complet nouă (McCann & gilkey, 1990 )

sunt diverse motive care duc la m & ca, printre altele, găsim: generarea de sinergii operaționale în care se așteaptă economiile de scară sau de domeniul de aplicare ; Sinergii financiare pentru reducerea costului capitalului; diversificarea produselor, canalelor sau piețelor; realinierea strategică care permite dobândirea capacităților de a se adapta mai repede la cerințele pieței; Compania achizitoristă are încredere că evaluarea societății țintă este mai exactă decât cea a pieței; Cumpărați active subevaluate; Strategia fiscală în cazul în care compania care dobândește sau fuzionează obține avantaje economice din cauza scopurilor fiscale și, în final, deoarece puterea de piață este o atracție pentru compania achiziționar, deoarece prin creșterea cotei de piață îmbunătățește capacitatea de a stabili prețurile peste nivelurile competitive (Depamphilis, 2012).

Conceptul de internaționalizare.

În conformitate cu Comisia Economică pentru America Latină și Caraibe –Pal- (2011), în anii 1990 a fost evidențiată nevoia de „supraviețuire” a bancar în o piață globalizată și o dezvoltare tehnologică ridicată, care au forțat companiile din sectorul financiar la o integrare rapidă și intensă pe piață pentru a profita de eliberarea mișcărilor de capital în cele mai multe economii ale lumii. Această tendință a apărut în principal în țările dezvoltate și apoi extinsă de către America Latină.

Internaționalizarea este un proces și se consideră că face parte din Efectele globalizării; Aceasta, la rândul său, este înțeleasă ca un fenomen economic produs de dezvoltare tehnologică, avansurile comunicării și reducerea costurilor de transport, ceea ce permite eliminarea frontierelor între țări și convertibile la ființa umană într-un cetățean al lumii (Towers, 2014) . Acest fenomen promovat în sectorul financiar Călătile de oportunități de afaceri pe piețele externe, având în vedere o creștere evidentă a activității bancare internaționale împotriva comerțului mondial cu bunuri și prin eliminarea controalelor de capital în majoritatea țărilor industrializate, pentru a profita de reducerea scăderii reglementărilor povară, într-un context divergent între țări (Larraín, 1995). Așa a fost adăugat că a fost ridicată să utilizeze setul de produse, clienți și localizări geografice ca mijloc de diversificare a veniturilor (Rodrigues de Paula, 2003) și, în mod sistematic, această experiență este un motor de internaționalizare (Vermelen, 2001) .

Tranzacții M & Așa cum a fost un mecanism de dezvoltare a strategiilor de internaționalizare ale sectorului bancar. Acest lucru se observă atunci când se analizează tranzacțiile din întreaga lume că între 1985 și 2001 au participat la 20% din operațiuni. În comparație cu alte industrii, cum ar fi fabricarea, observăm că operațiunile sale abia au reprezentat 34% în 1990, în timp ce sectorul financiar a ajuns la 13%, iar media tuturor industriilor a fost de 24% (Buch Deong, 2003).Este evident că, în ultimii ani, cei mai importanți jucători din industrie încep să se deschidă în zonele internaționale și întreprinderile din M & ca transnațional crește intervenția lor.

Sectorul financiar din America Latină a fost valabil, în ultimele trei decenii, de M & ca, interne și internaționale, în Argentina, Brazilia, Chile, Columbia, Mexic și Peru.

Număr de tranzacții mai mari graficul 1.
Numărul de tranzacții de M & ca
Sursa: Elaborarea Autori bazați pe Thomnson One, 2015

În timp ce în întreaga lume au fost caracterizate de mișcările importante ale acestui tip de tranzacții, în țările din America Latină, un comportament diferit este evidențiat în ceea ce privește evoluția strategiilor de ID M

ca; Se poate concluziona că nu este o strategie regională, ci reflecția circumstanțelor fiecărei țări și a nevoilor de creștere ale acestora.

Argentina și Brazilia ar putea fi considerate pionierii din regiune: Argentina arată O concentrație puternică, din 1995 până în 2001, a celui mai mare volum de tranzacții interne și, în Paramount, de la International, care sunt acelea care sunt păstrate în timp, dar cu intensitate mai mică. Din ultimii ani nu există rapoarte de tranzacții interne, ceea ce descrie că sectorul său financiar are o tendință clară către strategia de internaționalizare.

Brazilia, țara din America Latină cu cel mai mare volum de tranzacții internaționale din 1995, reflectă Un comportament ciclic. Cu toate acestea, în ultimii cinci ani, tendința a fost negativă, având în vedere că tranzacțiile interne sunt stabile de-a lungul anilor, fără a prezenta o reluare care manifestă o variație importantă a economiei braziliene.

în Columbia și Peru , constatăm că, de câțiva ani, prezintă discuri mari de tranzacții internaționale. Dacă acele perioade sunt aruncate, observăm că comportamentul este stabil sau similar în timp; Chiar și, în câțiva ani, revistele M & ca internaționale cu cele ale cetățenilor sunt similare. Sectorul financiar al Columbiei reflectă o strategie locală și internațională, deoarece tranzacțiile celor două tipologii nu au fost efectuate; În acest moment, coincide cu Mexic, dar diferă cu Chile și Peru, țările în care se fac numai tranzacții internaționale.

fuziuni și achiziții (atât în tranzacțiile internaționale, cât și cele interne) pot avea motivații conexe ; În ciuda acestui lucru vrem să subliniem acest lucru, variabile precum costul informațiilor, produsul de distanță; Limba: cultura; moneda; Regulamentul economic și financiar al țării; precum și situația macroeconomică a celorlalte țări (Buch iv id = „e51ff70979” deong, 2003), ele sunt aspecte importante care trebuie luate în considerare în operațiunile de m & ca transnațional.

s-ar considera că diversificarea geografică poate fi, de asemenea, unul dintre motivele acestor operațiuni; Cu toate acestea, există studii care încearcă să demonstreze că semnăturile cu mai mari economii și economii de scară nu au neapărat un risc mai scăzut decât companiile mici de specialitate (Nicoló, Bartolomeu, Zaman și Zephirin, 2004).

Puțini Autorii se ocupă de problema măsurării metodologiilor de gradul de internaționalizare a companiilor; și mult mai puțin, în special în sectorul financiar. Pentru a afla cât de la nivel internațional sunt jucătorii din America Latină Banking, este important să se înțeleagă modul în care se estimează gradul de internaționalizare care să demonstreze tendința prezentată de tranzacțiile M & transnațional.

Ren, Eisiterich și Tsai (2014) sugerează că o astfel de măsură poate fi stabilită ca relația dintre vânzările la export și veniturile totale de vânzări. La rândul său, Sullivan (1994) afirmă că estimarea acestui indicator este arbitrară, ținând seama de faptul că nu a fost posibilă crearea unei metodologii de verificare care acoperă conceptele teoretice și rezultatele empirice. Sullivan (1994), estimează ca relația dintre vânzările internaționale și vânzările totale; O altă modalitate este coeficientul dintre activele internaționale și totale ale companiei; În cele din urmă, relația dintre numărul de birouri în străinătate și sucursalele totale (stopford & wells, 1972, Vernon, 1971).Pe de altă parte, Asociația Columbie Financiară de Transport – Sobaker- (2013) stabilește gradul de internaționalizare prin măsurarea investițiilor locale împotriva investițiilor străine și estimează participarea serviciilor bancare locale în străinătate, utilizând creșterea birourilor subordonate ale băncilor columbiene din străinătate pe o perioadă de trei ani.

Metodologie

Baza de date consultată pentru dezvoltarea cercetării este Thomnson One (2015); Din aceasta, informațiile referitoare la tranzacțiile lui M &

a fost destinat să studieze prima bancă din toate țările din America Latină și să determine pentru fiecare dintre ele gradul de internaționalizare din m & ca; Cu toate acestea, a fost posibilă obținerea informațiilor financiare ale Banco do Brazil (Brazilia), din Bancolombia (Columbia) și Banca de Credit din Peru (Peru). Aceste bănci ocupă primul loc de nivel al activelor și sunt obiectul studiului acestei lucrări.

În primul rând, și recuperarea informațiilor de la Thomnson One (2015), a fost înființată și internațională cronologia tranzacțiilor (interne)) cu o atenție deosebită celor care au făcut din granițele lor. În continuare, situațiile financiare istorice anuale ale băncilor (achiziționate și achiziționate) în dolari au fost consultate în S iv ID = „E51FF70979”. și reprezentantul cursului de schimb al pieței (TRM) al fiecărei țări a fost aplicat la 31 decembrie, în fiecare an.

Pentru fiecare tranzacție internațională identificată, valorile de utilitate nete, activele și vânzările totale; După ce gradul de internaționalizare a fost determinat după cum urmează:

din active: creșterea sau scăderea schimbării indicatorului de active a fost analizată în perioada anterioară și după tranzacție (stopford & wells, 1972, Vernon, 1971). În continuare, gradul de internaționalizare este estimat ca variație (creștere sau scădere) a rațiunii între activele din străinătate, în ceea ce privește activele totale ale băncii fuzionate.

din utilitate: se calculează ca și Variația (creșterea sau scăderea) raportului dintre utilitate în străinătate, în ceea ce privește totalul utilității băncii fuzionate; Această măsurătoare permite înțelegerea a ceea ce a fost creșterea sau scăderea indicatorului de utilitate în perioada anterioară și după tranzacție.

din vânzări: Creșterea sau scăderea indicatorului de vânzări este stabilită în perioada anterioară și după Tranzacția (Daniels & bracker, 1989). Se estimează ca variația (creșterea sau descurajarea) a raportului de vânzări în străinătate, în ceea ce privește vânzările totale totale ale băncii fuzionate.

Când sosesc în acest moment și pentru a termina, aplicăm o analiză comparativă a comportamentului și a tendinței gradului de internaționalizare între diferitele bănci.

Bancolombia.

Compania declarată ca un grup financiar din America Latină, cu prezență În Columbia, Costa Rica, El Salvador, Insulele Cayman, Guatemala, Panama, Peru și Puerto Rico. Organizația a folosit m & ca să consolideze local și regional și acest lucru este evident în istoria sa: Bancolombia sa născut din fuziune, în 1998, a băncii industriale columbiene și a băncii din Columbia; În 2005, fuziunea a fost efectuată între Bancolombia, Convai și Corfisura. Trecerea la tranzacțiile internaționale a început cu achiziția, în 2006, a banajului din El Salvador; În 2007, 40% din grupul Agromercipil din Guatemala dobândește; Și, în 2013, cumpărați 90% din funcționarea HSBC Panama. Cu toate aceste operațiuni (achiziționate 100% din fiecare dintre companiile prin tranzacții de cumpărare și vânzare), Bancolombia sa consolidat ca un grup financiar regional (Grupul Bancolombia, SF).

în graficul 2, estimarea Gradul de internaționalizare este prezentat din punctul de vedere al m &, măsurat de la active, utilitate și venit. Indicatorul de internaționalizare începe în 2006.

DIV>Gradul de internaționalizare BancolombiaGraficul 2
Gradul de internaționalizare a Bancolombiei.
Sursa: Pregătirea autorilor Pe baza informațiilor de la IQ McGraw Hill Financial, 2015 și rata de schimb reprezentativă a pieței istorice (TRM), investiții, 2015

Pe baza ilustrației, a identificat că întreprinderile din străinătate , împreună, sunt mai eficiente decât afacerile locale, deoarece gradul de internaționalizare a veniturilor se dovedește a fi mai mic decât gradul de active. Chiar și așa, gradul determinat în funcție de utilitate nu scade și rămâne aproape de activele calculate. Bancolombia, cu venituri mai mici, raportează o utilitate similară în ceea ce privește mărimea activelor. În același timp, rentabilitatea cu privire la activele întreprinderilor locale și internaționale este similară, având în vedere că notele de internaționalizare a activelor și utilității sunt foarte apropiate.

privind evoluția indicatorului de internaționalizare, acesta Se apreciază că în 2006 a început cu 22% din active și utilități și 16% în funcție de venit. Cu toate acestea, pentru anul următor, 36% au scăzut față de o creștere totală a activelor de 67%; Prin urmare, se poate concluziona că este prezentată o consolidare locală a afacerilor. Pentru anii 2013 și 2014, rezultatele sunt comparabile cu anul 2006, ceea ce permite argumentarea unei creșteri mai mari a afacerii interne: cu doar trei achiziții locale, în 2006 a fost obținut același grad de internaționalizare cu o singură achiziție internațională.

Compania a constituit cu capital privat și stat, axat pe atenția asupra diferitelor segmente personale și a companiilor mici și mari (Banco do Brasil, SF). În istoria sa, o consolidare marcată este percepută în interiorul granițelor Braziliei.

în graficul 3 Se observă modul în care începe gradul de internaționalizare a acestei bănci să evolueze din 2009 cu Achiziția parțială a Băncii Patagonia. Se poate aprecia modul în care gradul de internaționalizare a activelor reprezintă, în 2014, doar 0,5% din mărimea afacerii, însă este evident modul în care afacerea străină a obținut o rentabilitate pe avantajul mai mare, deoarece gradul de internaționalizare pentru utilități este mai mare decât cea a aceluiași tip de active.

gradul de internaționalizare a Banco face Brazilia. Graficul 3
Gradul de internaționalizare a Banco face Brazilia.
Sursa: pregătirea autorilor pe baza informațiilor de la IQ McGraw Hill Financial, 2015 și reprezentantul pieței de pe piața istorică (TRM), investiții, 2015

în 2014, afacerea sa internațională (obținută prin Tranzacții de m iv id = „E51FF70979” ca), reprezintă 0,53% din totalul afacerii dvs.; 99,5% este o afacere internă, dar 3,6% din utilitatea sa provine din afaceri internaționale, care, în comparație, indică faptul că afacerile internaționale are o rentabilitate a activelor (ROA) de aproape opt ori mai mare decât cea a afacerilor interne: prin mărimea activelor 0,53% și utilizează 3,6%. Se observă că 2% din totalul veniturilor lor sunt internaționale, adică în comparație cu mărimea activelor, se verifică că venitul activității internaționale este mai mare, în termeni relativi, împotriva activelor; Comparându-l cu utilitatea arată că afacerea internațională este mai eficientă deoarece reușește să depășească 2% la 4%. Pe scurt, odată a comparat rentabilitatea și eficiența în M &

Credit Bank of Peru ( BCP).

Societatea peruviană care și-a început activitățile în 1889 cu numele băncii italiene. Are o îndrumare clară pentru a-și consolida prezența internațională: este singura bancă peruană care are birouri directe în Nassau și New York și a avansat cumpărarea parțială a Băncii și a Băncii de Investiții (BCI) a Chile (Thomnson One, 2015).

Gradul de internaționalizare a Băncii de Credit Peru (BCP). Graficul 4
Gradul de internaționalizare a băncii de credit Peru (BCP).
Sursa: Pregătirea autorilor Pe baza informațiilor de la IQ McGraw Hill Curt de schimb financiar și reprezentativ al pieței istorice (TRM), investiții, 2015

Gradul de internaționalizare a băncii de credit din Peru este Activat în 1997 cu achiziția parțială a BCI din Chile, dar până în 2014 a fost singura sa experiență de la m & ca și frontierele sale. În ceea ce privește valoarea activelor sale, se înregistrează că BCP și BCI sunt foarte asemănătoare; Se observă, de asemenea, că creșterea BCI, din 1997 până în 2007, a fost mai mare în ceea ce privește creșterea BCP, care a generat o tendință tot mai mare (până în 2007), în gradul de internaționalizare.Din acel an, este recunoscut, în valoarea bunurilor sale, că banca de credit Peru a început să crească la un șobolan mai mare decât BCI, care a generat că, până în 2014, gradul său de internaționalizare abordează nivelurile inițiale din 1997.

Aici este convenabil să se oprească pentru o clipă pentru a sublinia că, pentru Banca de Credit din Peru, investiția făcută în BCI a fost o decizie specifică și, eventual, strategică. În cele din urmă, nu a fost adoptată ca obiectiv de internaționalizare, dacă este luată în considerare faptul că, în decursul a șaptesprezece ani, nu a făcut un alt angajament internațional și că, dimpotrivă, a atins o consolidare locală în ultimii șapte ani.

Analiza între bănci.

Fiecare dintre bănci se găsește în situații foarte diferite de internaționalizare, chiar și pionierii în țările lor respective. Banco face Brasil, în ciuda faptului că a fost cel mai mare jucător din dimensiunea activelor (de aproape zece ori mai mare decât Bancolombia), prezintă un indicator de internaționalizare de aproximativ 6 până la 20 de ori mai jos, în funcție de indicatorul care este studiat. Cele de mai sus arată că mărimea piețelor locale este foarte importantă: Banco do Brasil poate fi de zece ori mai mare (care Bancolombia) menținând un epicentru foarte local și a făcut până foarte recent (2009), prima sa tranzacție a lui M & ca internațional. Dacă rezultatele obținute în clasele de internaționalizare au fost strict luate în considerare, ar părea o mică achiziție, iar în termeni relativi, desigur, ar putea fi, dar trebuie remarcat faptul că achiziția parțială a Banco de Patagonia este aproape de aceeași importanță ca și banajultura pentru Bancolombia.

Pe baza celor de mai sus, se poate spune că gradul de internaționalizare este o măsură cu privire la fiecare „jucător” și a servit pentru a identifica modul în care este poziționată la nivel internațional; chiar și așa, Nu ar trebui să se creeze că o companie care prezintă un grad ridicat de internaționalizare, îndeplinește în mod necesar o afacere mai importantă față de o altă companie cu un grad mai mic de internaționalizare, deoarece, în funcție de mărimea locală a fiecărui jucător, gradul de internaționalizare este afectat; cu toate acestea , este fezabil să se compare modul în care a diversificat afacerea, în sensul geografic, o companie în raport cu altul.

adăugat la ceea ce Rior și după cum se observă în graficele 2, 3 și 4, o creștere a gradului de internaționalizare nu răspunde întotdeauna la dobândirea unei bănci într-o țară străină sau prin creșterea variabilelor (active, utilități sau venituri în exterior ) Implicat în estimarea sa, deoarece în funcție de variabila utilizat, poate fi o situație locală care afectează calculul. Este cazul Bancolombiei, pentru care, în 2007 și în ciuda achiziționării BAM în Guatemala, indicatorul gradului de internaționalizare (folosind cele trei măsuri propuse) se datorează consolidării sale pe piața locală (Columbia); Această situație se repetă în 2012, deoarece creșterea locală este mai mare decât cea internațională. În orice caz, în 2013, achiziționarea Băncii HSBC din Panama este un factor important care se reflectă în creșterea indicatorului.

în graficul 3 Se observă modul în care Banco do Brasil menține indicatorul Gradul de internaționalizare, în ceea ce privește activele, foarte constant, ceea ce indică faptul că la nivelul activului nu a făcut noi achiziții; Cu toate acestea, s-ar putea concluziona în mod eronat că performanța, în ceea ce privește utilitatea și veniturile, creștea; Cele de mai sus nu este adevărat, deoarece această creștere este explicată prin scăderea utilităților și a veniturilor din piața locală.

Situația similară prezintă Bank de Credit din Peru în anul 2000, unde creșterea gradului de internaționalizare , măsurată de profit, răspunde la o cădere pe piața locală. Situația opusă este prezentată în 2005: indicatorul crește brusc (pe baza măsurării veniturilor), datorită creșterii veniturilor pe piața internațională, în timp ce media prin utilități arată un colaps.

pe scurt, și continuând cu comparația dintre cele trei firme studiate, se poate afirma că Bancolombia este cea mai diversificată bancă, din punct de vedere geografic, în ceea ce privește locul de origine, precum și cel care a făcut mai multe tranzacții M & ca internațional. Cele de mai sus conduc să considere că, atunci când gradul de internaționalizare a companiilor originare din diferite țări este contras, nu neapărat cel care este cel mai diversificat va avea un risc mai scăzut, deoarece indicatorii și geografiile diferitelor țări sunt comparate, ceea ce presupune niveluri de Riscul discutați Prin urmare, această comparație ar putea avea mai mult sens atunci când se desfășoară între companii dintr-o țară.

Concluzii

Din cantitatea importantă de tranzacții m & din cele trei dintre principalele bănci americane latine, acest studiu prezintă estimarea de la Gradul de internaționalizare a acesteia, măsurată pe baza nivelului activului.

Nu există niciun argument unic pentru a afirma dacă indicatorul de internaționalizare traduce ceva pozitiv sau negativ; Acest lucru poate elimina o valoare în funcție de rezultatele activității locale sau ținând seama de scopul prin care a fost efectuată funcționarea M & așa cum sa efectuat. De exemplu, Bancolombia reflectă o strategie clară de internaționalizare, dar continuă să consolideze afacerile locale la un ritm mai mare, ceea ce reduce gradul de internaționalizare.

Cu indicatorul estimat de internaționalizare, nu este posibil să se încheie Succesul deciziei de a se aventura în străinătate de m iv id = „E51FF70979” ca, deoarece fiecare bancă are comportamente și strategii diferite. De exemplu, în Bancolombia, strategia sa de regionalizare este în mod clar și metodic, dar în cazul Banco do Brasil și BCP nu sunt constante și nici un reprezentant în ceea ce privește măsurarea activelor, ceea ce face dificilă interpretarea dacă deciziile de cumpărături au fost Mișcarea strategică, o oportunitate de afaceri sau intenția de a pătrunde pe piețe, printre altele.

Gradul de internaționalizare este o măsură specială pentru fiecare companie și expune situația internațională a companiei. Acesta este modul în care ar trebui să fie tactus atunci când comparăm gradele de internaționalizare între companii din diferite țări.

pentru gradul de internaționalizare este relevant atunci când se efectuează tranzacția de M & ca; Odată cu trecerea timpului, viteza de creștere a afacerii, atât internă, cât și pe plan internațional, afectează indicatorul.

Se propune ca studiile viitoare să analizeze dacă m & ca sunt decisiv în evoluția gradului de internaționalizare, adică dacă puteți găsi dovezi că băncile care au efectuat tranzacții de m & ca antena un grad mai mare de internaționalizare decât cei care nu s-au aventurat în aceste strategii de creștere.

Leave a Comment

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *