Volatilitat, confusió i incertesa

Toca escriure sobre economia. El món està molt convulsionat. Hi ha una bona dosi d’incertesa respecte a el futur proper. A més, a Colòmbia la confusió és molt gran. Tant que, recentment, un prestigiós banc internacional, a l’comentar sobre el risc d’invertir en deute colombiana, titulava la seva opinió preguntant-se si el got estava ‘mig ple o mig buit’. A

Jo sóc de els que veuen el got mig buit. Encara que dues agències qualificadores internacionals de risc -Moody ‘si Fitch- van donar un part de tranquil·litat en la tercera setmana de maig pel que fa a la percepció dels inversors estrangers sobre Colòmbia, els indicadors de l’comportament de l’economia en el curt termini són preocupants.

a

Temes relacionats

el producte intern brut (PIB) es va estancar entre el quart trimestre del 2018 i el primer de 2019; la desocupació ve en augment, i s’han destruït llocs de treball; el preu internacional de l’petroli es va despenjar a principis de la setmana, i el desequilibri extern -mesurat pel dèficit en el compte corrent de la balança de pagaments- s’ha incrementat perillosament.

a

La volatilitat de l’pes colombià és un altre factor d’inquietud. Al maig, la devaluació va ser de 4,4 per cent, però en els dos primers dies de la setmana es va corregir la tendència.

És cert que en la setmana hi va haver bona notícies. Com la de l’major flux de la inversió estrangera directa en el primer trimestre del l’any pel que fa a el mateix període de l’2018. O la previsió de el Banc Mundial sobre el creixement econòmic colombià per 2019, 3,5 per cent. Encara que em diuen els informats- aquesta projecció està passada de moda perquè no va tenir en compte les dades més recents de l’Dane. I és que a hores d’ara de l’any és difícil projectar que l’economia creixi molt per sobre de 3 per cent.

a

La volatilitat de l’pes colombià és un altre factor d’inquietud. Al maig, la devaluació va ser de 4,4 per cent, però en els dos primers dies de la setmana es va corregir la tendència. En bona part per la mesura de la junta del Banc de la República, divendres passat, de suspendre el programa d’acumulació de reserves internacionals que venia executant des d’octubre de l’any passat, ja que el preu internacional de l’petroli va baixar en prop de 10 pesos per barril.

a

* * * *

a

És difícil projectar el comportament de les variables econòmiques, subjectes com estan a l’estil de governar del senyor Trump. El president dels Estats Units ja no només imposa aranzels al seu antull a les importacions de la Xina, sinó també a les de Mèxic. Castiga aquest país per no fer prou per aturar la migració de centreamericans als Estats Units. Amb raó, l’editorialista de Portafoli es preguntava què passaria si la retaliación fos contra Colòmbia per no aconseguir reduir el flux de drogues cap a Estats Units ( ‘Estem avisats’ 4 de juny de 2019, pàg. 29).

els estudiosos de l’impacte de l’elevació dels aranzels gringos sobre els índexs econòmics arriben a la conclusió que el pitjor dels escenaris és la guerra comercial amb la Xina, en combinació amb un increment de les taxes d’interès als Estats Units. Per aquest motiu en els últims dies hi hagi senyals que el Banc de la Reserva Federal, el Fed, va reduir la seva taxa d’interès en vista que, al desembre de 2018, els dos factors en conjunt -el comercial i el monetari van causar una forta caiguda de les borses de valors en aquest país. A més, s’està corrent el risc que els xinesos liquidin part de l’enorme inversió que mantenen en bons de l’Tresor dels Estats Units.

a

En un entorn internacional tan confús, desordenat i incert, el maneig de l’economia colombiana és molt més exigent que en qualsevol altra conjuntura. És important que els dèficits -el fiscal i el de la balança de pagaments- no s’ampliïn i, per sobretot, evitar el populisme, que tant agrada als polítics.

a

Leave a Comment

L'adreça electrònica no es publicarà. Els camps necessaris estan marcats amb *